在线日历美国核心通胀率连续第四个月低于预期

　　美国5月份核心消费(🕤)者价格指数（CPI）升幅连续第四个月低于预期，表明企业在很大(🔀)程度上仍在抑制将更高的关税成本转嫁给消费者。

在线日历　　美国劳工统计局(⛰)周三公布的数据显示，不包括经常波动的食品和能源类别在内的消费者价格指数较4月份上升0.1%。与一年前相比，该指数上升2.8%。

　　商品价格（不包括食品和能源商品）保持不变。新车和二手车价格均有所下降，服装价格也出现下降。与此同时，服务价(🎅)格（能源服务除外）上涨0.2%，较前月有所放缓，反映出机票和酒(🦉)店住宿费用下降。

　　数据发布后美国国(🚊)债上涨，美元下跌，标普500指数开盘走高。利率互换显示，交易(⛷)员预(🐘)计美联储在9月底(🐮)前降息的(🔴)可(🗣)能性为(🥒)75%。

　　一连串低(🎶)于预测的通胀数据进一步证明，消费者尚未感受(🔋)到美国总(😌)统唐纳德·特朗普关税的严重冲击 —— 这或许是因为最具惩罚性的关税暂缓，或得益(📑)于企业迄今吸收了额外成本，或在关税实施前增加了库存。

　　然而，如果更高的关税开始生效，企业将更难以将这些成本屏蔽在(🐱)消费者之外，这也是为什么经济学家预计企业在未来几个月会更明显提高价格(📚)的部分原因。

在线日历　　“关税上调前的库存积累可能是导致传导延迟的原(⌚)因之一，而美国贸易政策的巨大不确定性可能影响了企业希望调整价格的速度，”惠誉首席经济学家Brian Coulton在报告中称。“但未来几个月核心商品通胀上升的可能性仍然很大。”

在线日历　　风险在于，消费者在疫情过后经历了多年的高通胀，他们的容忍度有限，最终可能会缩减支出。拥有(🛥)Folgers咖啡和Twinkies等品牌的JM Smucker Co．，以及百思买等公司都表示这将对利润造成压力。

在线日历　　鉴于迄今为止对通胀的传导有限、劳动力市场稳定以及围绕特朗普政策的不确定性持续存在，外界普遍预计美联储将在下周会议上(😂)按兵不动。不过，随着通胀和劳动力市场降温，官员们可能面临要求降低借贷成本的更大压力。