在线日历特朗普与马斯克决裂撼动迷因式投机市场 散户为“信仰交易”埋单

在线日历　　(🔀)唐纳德·特朗普与埃隆·马斯克分道扬镳不到一天，便重新塑造了关于亿万(🥋)富豪权力与其在(🐃)美国资本主义中影响力的讨论。

在线日历　　在另一个层面上，这(⛺)场“分手”提醒人(🤱)们关注另一个问题：以个人魅力为驱动的投资行为所蕴含的风险。这种投资模式正成为华尔街银行家们的一项不断增长且利润丰厚的业务，他们不断推出层出不穷的新金融产品。而特朗普和马斯克空前地助长了这种投机风气。

　　随着两人矛盾公开，短短数小时内，以马斯克为主题的一个松散的交易网络 —— 以及部分与特朗普相关的交易 —— 便土崩瓦解。狗狗币大跌10%；一只以SpaceX探索项目为卖点的公开(🌂)交易基金下跌13%；通过杠杆押注马斯克相关项目、以放大收益的投资损失了四分之一或更多价值(🍈)。特(🔱)朗普的媒体公司股价也出现下跌。

　　这场争执 —— 由威胁特斯拉电动(🐁)汽车补(🎺)贴的税收法案引发 —— 在周五有所平息，资产的估值也趋稳。但投资者到那时(🔱)已经收到了明确的信号。“你可能在(🙍)一瞬间从最大的受益者变成损失惨重的受害者，”Financial Insyghts创始人Peter Atwater表示。“只要你投资于类似这些与埃隆·(🌬)马斯克相关的高度拥挤的投资工具，你最终要么因为他的地位而得(💦)益，要么因此成为受害者。”

　　两人的(🕠)“分手”风波成为过去一周相对平静的常规市场的背景。标普500指数单周收涨1.5%，而不包含特斯拉的扩大版FANG指(🌆)数创下纪录高点。美元跌至约两年来的最低水平。10年期美(😋)国国债(🚉)收益率上涨超过10个基点，因周五公布的就业数据缓解了市场对经济将很快放缓的担(🚺)忧(🍚)。

在线日历　　但对投机客而言，周四形势恶化。这些投资者不仅(🤶)交易股票或加密货币，更是在为靠近这些强势的人格而埋单。特斯拉是马斯克野心的化身。特朗普的政治复兴也触及到他的媒体公司、快速扩张的加密货币帝国，以及以“让美国再次伟大”（MAGA）为主题的多个行业的各类产品。每一(🍚)则贴文、每一(🍽)次背书、每一条新闻，都是吸引资金流入散户投资机器的机会。

在线日历　　这不仅吸引了冒险(🍨)成瘾者 —(🌞)— 还构建了一个完整的产品架构，从投机性押注到传统基金等，都与亿万富豪马斯克的命运紧密相连。在周五市场(🔆)反弹前，Baron Partners Fund和Ark Innovation ETF等投资工具被卷入了抛售潮。

　　特斯拉的剧烈下跌 —— 创2023年以来表现最糟糕的一周 —— 源于市场预期该公司若失去特朗普法案中的税收抵免，全年利润将面临10亿美元的冲击。与此同时，特朗普的商业帝国也进一(🍴)步深入金融生态系统。他的媒体公司将很快推出“Truth Social比特币ETF”，这也是他一系列加密货币相关资产和“(👢)MAGA”主题投资工具中的最新一项产品。

在线日历　　对于敢(📷)于涉足新兴领域的投资者而言，投资回报时而可谓瞠目。与SpaceX相关的封闭式基金Destiny Tech100 Inc．在去年11月5日大选后一个月内暴涨约500%。狗狗币在(💑)去年11月从15美分飙升至超过43美(🌓)分，当时Ark也在不到两周内上涨26%。

　　(🏁)自疫情以来，投机情绪高涨，特朗普在竞选活动中与马斯克结盟（马斯克在选举中投入了2.5亿美元）并赢得大选后，投机情绪进一步升温。

在线日历　　当马斯克削减政府(🏵)开支(📑)的计划以一个源自狗主题(😋)玩笑的加密货币命名时，这种“迷因”投资精神得到了巩固。

在线日历　　“我把他另(🆙)外归类，他是‘人格崇拜领域(💵)的宙斯’，超越以往的一切，”Infrastructure Capital Management首席执行官Jay Hatfield表示。“我们从未见过有人像他这样运营一家大型公司。”

在线日历　　这一切的结果是一场投机热潮，直(🏰)到本周为止，这场热潮往往与因特朗普时断时续的关税威胁而动荡不安的传统市场相隔绝。这场热(🍻)潮中，有一点令华尔街老派人士愤怒，即对加密货币和私募股权的公开交易工具等资产进行估值近乎不可能(💴)，但在经济不确定性肆虐的当下，这一点反而成为了一种优势。

在线日历　　“散户交易者从未真正关心过基本面，”Roundhill Investments首席执行官Dave Mazza表示。该公司于2月推出了一款专注于特斯拉的投资产品。“这些人真的相信特斯拉和Palantir Technologies Inc．等股票的相关叙事。其中一些公司真的依赖于‘梦想溢价’，而非其实际的业务表现。”

　　另一个典型案例：据(🌷)行业研究的Athanasios Psarofagis统计，今(🧐)年推出的ETF中(🤶)，有16%采用单一证券策略，且使用杠杆或期权叠加。这创出了历史纪录。许多此类产品针对的是交易激进(🚫)、风险偏好较高、并利用这些产品进(🥪)行逢低买(🍕)入的散户投资者。

在线日历　　“高知名度股票的赌徒式高杠杆和衍生产品的兴起，彻底嘲讽了‘市场以(⌛)理性方式配置资本’的理念，”ETF行业专家Dave Nadig表示。“它的利润惊人。这就是为什么几乎无人指出ETF领域存在任何问题。”