在线日历7只信创ETF单日成交额创新高 基金公司打出风控“组合拳”
在线日历 5月26日,一则重磅重组公告引发市场关注——海光信息拟通过换股方式吸收合并中科曙光,两家公司同步停牌,预计停(♈)牌期不超过10个交易日。随着复牌日期临近,大量资金涌入多只信创(即信息技(📪)术应用创新)主题ETF。
在线日历 作为国产算力龙头,海光信息与中科曙光(🚎)在信创指数中占据重要(🌝)地位,为国证信(🏪)创指数(国证信息技术创新主题指数)前两大权重股,合(📳)计权重13.57%;同时位列中证信创指数前十大权重股、合计权重9.66%。
在线日(👲)历 资金涌入信创主题ETF
停牌切断直接交易通道后,资金转向挂钩这(🐈)两家公司的信创主题ETF,寻找“平(🌐)替”方案。
在线日历 Wind资讯数据显示,5月26日至6月5日的8个交易日期间,7只信创主题ETF净流入额合计达49.81亿(🐆)元(😎),其中华夏基金、国泰基金旗下的两只相关产品合计贡献超30亿元。从(⛔)5月26日到6月5日,华夏中证信息技术应用创新产业(👼)ETF规模由4.40亿元激增至21.20亿元,国泰国证信息技(💏)术创新主题ETF规模从1.24亿元飙升至14.98亿元,分别增长超3倍和11倍。在此期间(🔠),7只信创主题ETF整体份额变化率平均值为539%。
在线(🍀)日历 6月4日至6月6日,7只信创主题ETF均创下单日最高成交额纪录。业内人士认为,市场套利预期持续升温,资金盲目涌入已非理性。
在线日历 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品运营曾方芳向《证券日报》记者介绍,一方面,投资者可通过ETF间接持有停牌个股,把握潜在的复牌上涨机会;另一方面,较高的指数权重放大了套利空间,促使投资者在停牌期间积极配置相关ETF,从而提升了对这些ETF的交易需求。这种机制使得高权重停牌个股与其对应ETF之间形成了显著的联动效应。
投资者应谨慎作决策
理论上,投资者可(🐼)借道ETF间接持有停牌股,待复(🤪)牌后兑现潜在(🚉)收益。但实操中,这种套利操作存在较为明显(🐄)的不确定性。
对外经济贸(🔀)易大学法学院院长(😷)助理、副教授楼秋然在接受《证券日报》记者采访时表示(🤕),一方面,资金大量买入ETF之后,将会导致ETF的规模急剧膨胀,进而造成投资者实际想要购买的停牌股票(👗)在ETF中的权重被大量稀释。这将导致套利资金购买ETF所可能获得的收益率大幅下降(👺),甚(❌)至可能在ETF规模过于庞大的情况下,出现收益(🧒)率大幅下降后无法覆盖购买成本的极端情况。
“另一方面,由于上述事例中(📖)的套利主要依托的是两家公司基于重大交易而进行的停牌,ETF最终是否能够为投资者带来收益,需要考虑吸收合并是否能够完成、本次(🎻)吸收合并是否真的能为两家公(🏧)司带来协同效应、复牌时是否存在其他系统性风险等不确定性事件的发生。”楼秋然说。
当前,两家公司重组进程已进入关键期。在这场资本博弈中,ETF套利能否成功取决于三大变量:重组方案是否超预期;停牌期间行业估值中枢变动;ETF规模扩张速度与停牌(🎧)股持仓占比的动态平衡。
楼秋然提醒,尽管这种套利操作(🙌)具有一定可行性,但(🐴)其不确(🌄)定性也较大,投资者应当谨慎作出投资决策。
在线日历 基金公司密集提示(🍂)风险
在线日历 近日,富国基金、国泰(🤝)基金、广发基金等(💋)基金公司密集发布公告,直指核心风险:旗下相关产品近期规(📻)模变动较大,该基(📃)金(🥒)标的指数权重股停牌,基金管理人无法及时调整投资组合,可能导致该基金跟踪误差及跟踪偏离度扩大。
在线日历 同时,公募机构及时打出风控“组合拳”。多家基金公司发布公告,对旗下基金持有(🍶)的股票停牌后估值方法进行调整。多家基金公司称(💮),即日起,对公司旗下基金持有的相关股(🍧)票采用“指数收益法”予以估值。
晨星(中(🐡)国)基金研究中心分析师崔悦介绍,指数收益法是一种间接估值方法,这一方法可有效解决停牌期间沿用停牌前收盘价导致的估值“冻结”问题,使基金净值能够更真实、公允地反映市场和行业整体波动对停牌股潜在价值的影响,进而有助于维持资产估值的连续性。
在线日历 崔悦进一步表示,指数收益法通过动态调整估值缩小了套利空间(🙏),从而在一定程度上实现对长期持有人利益的保护。
此外,部分基金公司启动流动性预案,新增做市商对冲头寸,维护产品平稳运行。例如,6月6日,富国基金公告称,为促(💬)进富国国证信息技术创新主题ETF的市场流动性和平稳运行,根据有关规定,自6月6日起,新增广发证券股份有限公司为该基金的流动性服务商。
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