在线日历兴证策略:谁在买港股新消费和创新药?
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在线日历 尧望后势
在线日历 引(🕜)言:近期港股新消费和创新药板块行(🥕)情火热,那么谁是其背后的加仓主力?内外资流入节奏有何异同?除了创新药和新消费之外,资金还青(🌹)睐哪些(💞)方向?详见报告。
一、谁在买港股新消费和创新药(💣)?
近两个月内,港股新消费和创(🏌)新药板块(🥗)领跑港股,显著跑赢一季度占优的互(🙊)联网科技板块。4月7日(🕡)-6月11日,港股创新药和新消费板块上涨超55%,远超同期的互联网龙头。
按照托(💾)管机构拆分来(🧒)看,南下资金是做多港股新消费和创新药的主力资金。4月(⏩)8日-6月9日,创新药板块中,港股通和中资中介净流入288.2亿港元、11.7亿港元,国际中介和香港本地中介减仓226.4亿港元、11.3亿港元(🏎);新消费板块中,南下资金和香港本(🚾)地中介加仓63.7亿港元、4.9亿港元,国际中介和中资中介净流出6.4亿港元、43.9亿港元(👤)。全年来看(🛂),南下资金分别加仓创新药和新消费板块551.4亿港元、(🔸)183.25亿港元,是最重要的增量资金。
在线日历 行情节奏方面,外资今年两次率先在新消(📁)费板块的行情(🔯)左侧开始(🦒)加仓,并选择在快速上涨时期(♊)兑现浮盈,而南下资金则主要是右侧做趋势投资。2月20日-3月7日,新消费板块上涨20.3%,期间国际中介净流入36.1亿港元,而(🕘)港股通小幅减仓,3月8日-4月2日,随着新消费加速上涨,南下资金持续加仓78.1亿元,而外资开始获利了结;4月25日-5月16日,尽管行情较为平淡,但外资大幅加仓超80亿港元,同期港股通小幅净(✨)流出,5月17日-6月9日,新消费板块再度上涨24.6%,期间南下资金加速流入26.6亿港元,国际中介则转为减仓。
在线日历 2月中旬以来,南下资金开始稳定(🌟)持续增持创新药,外资曾在2月底(🚰)-3月中的港股情绪最“亢奋”阶段与其形成共振,但后续则转为持续流出。2月17日以来,港股通开(🛫)始加速净流入(截至6月9日累计加仓超520亿港元),支撑创新药板块持续上涨(📁)。与之相对的是,2月27日-3月14日,国际中介净流入超百(🆒)亿港元,但后续则减仓超300亿元。
二、不仅仅是创新(🤺)药和新消费,南下资金是港股整体的“定海神针”
根据港股托管机构拆分来看,南下资金是近期也是今年以来推动港股行情的主力资金。4月8日至6月9日,港股通累计净流入1514.5亿港(🎚)元,而同期国际中介、(🤞)中资中介和香港本地中介分别减仓847.2亿港元、(🤼)180.4亿港元、84.2亿港元。全年来看,截至6月9日,港股通累计已净流入超6600亿港元,远超其他三类托管机构。
在线日历 而从国际中介的视角来看,近两个月中外资或延续了年初至今的(🍬)流出趋势。一方面,对冲基金或于4月底至5月中阶段性有所回流(🙉),但持续低位的Hibor利率驱动灵活资金以套(🅿)息交易的方式转为加仓美元资产(🍃)。另一方面,根据EPFR数据,以海外主动权益基金为代表的长线资金依然延续流出。
在(👜)线日(🥄)历 三、新药和新消费,近期资金还青睐哪些方向?
在线日历 行(😆)业层面上,互联网、汽车、新消费和创新药是近期资金加仓的主要方(🚠)向,而金融和能源等红利板块遭减持较多。根据测算,4月8日至6月9日,资金主要加仓软件服务、(👓)药品及生物科技、汽车、(🙃)专业零售(阿里巴巴+美团)(🛑)和工业工程等板块,净流出银行、其他金融、石油及天然气、保险和一般金属及矿石等行业较多。
在线日历 分机构类型来看,南下资金净流入创新药、专业零售、电讯、银行和石油及天然气等板块,减持软件服务和资讯科技器材较多;国际中介青睐软件服务和资讯科技器材,显著减仓银行、创新药和专业零售;中资中介和香港本地中介主要加仓专业零售、资讯科技器材、汽车和半导体,净流出红利板块较多。
在线日历 值得注意的(🌭)是,南下资港股通在软件服务、资讯科技器材和红利板块上与其他类(🥂)三类机构存在较大的分(🎺)歧,仅在专业零售行业上与中资中介和香港本地中介(🏌)形成共识。
在线日历(😟) 个股层面上,从四类机构净流入前十的个股来看:
在线日历 南下资金延续“哑铃型”配置思路。4月8日-6月9日,港股通主要加仓美团-W、建设银行、阿里巴巴-W、中国银行和招商银行,净流(🚾)出腾讯控股、小米集团-W、中芯国际、中国财险和华润啤酒较多。
在线日历 外资显著青睐具有特色商业模式的科技和消费企业,减持红利板块(🌉),医药内部有所分化。4月8日-6月9日,国际中介主要加仓腾讯控股、小米集团-W、珍酒李渡、香港交易所和小鹏汽车-W,净流出美团-W、阿里巴巴-W、建设银行、中国海洋(🐺)石油和中国神华。
中资中介主要净流入阿里巴巴等科技股,减仓金融行业较多。4月8日-6月9日,中资中介主要加仓阿里巴巴-W、联想集团、美团-W、中芯国际和速腾聚创,净流出中信证券、珍酒李渡、香港交易所、腾讯控股和汇丰(🐋)控股。
香港本地中介同样以加(🏃)仓阿里巴巴等科技股并减仓金融行业为(🐴)主。4月8日-6月9日,香港本地中介主要加仓阿里巴巴-W、比亚迪股份、中芯国际、京东集团-SW和小米集团-W,净(🐦)流出香港交易所、汇丰控股、腾(🤼)讯控股、农(😈)业银行和中国移动。
在线日历 风险提示
在线日历 仅为历史数据分(🕍)析报告,不构成对行业或个股的推荐和建议。
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